ประวัติความเป็นมา ของ การซื้อขาย

ประวัติความเป็นมาของการซื้อขาย ตลาดหลักทรัพย์ในประเทศสหรัฐอเมริกาเริ่มต้นด้วยการซื้อขายเก็งกำไรในประเด็นของรัฐบาลใหม่ ใน 1,791 หุ้นเป็นครั้งแรกของประเทศแลกเปลี่ยนก่อตั้งขึ้นในฟิลาเดลเมืองชั้นนำในการค้าระหว่างประเทศและต่างประเทศ การแลกเปลี่ยนในนิวยอร์กถูกจัดตั้งขึ้นใน 1792 เมื่อ 24 ร้านค้าและโบรกเกอร์ตัดสินใจที่จะเรียกเก็บเงินจากค่าคอมมิชชั่นในขณะที่ทำหน้าที่เป็นตัวแทนสำหรับคนอื่น ๆ และเพื่อให้การตั้งค่าแต่ละอื่น ๆ ในการเจรจาต่อรองของพวกเขา พวกเขาทำมากของการค้าของพวกเขาอยู่ใต้ต้นไม้ที่ 68 วอลล์สตรีท หลักทรัพย์รัฐบาลเป็นพื้นฐานของการซื้อขายช่วงต้น หุ้นของธนาคารและ บริษัท ประกันภัยที่จะเพิ่มปริมาณการทำธุรกรรม การสร้างถนนและคลองนำหลักทรัพย์มากขึ้นในตลาด ใน 1817 โบรกเกอร์นิวยอร์กตัดสินใจที่จะจัดอย่างเป็นทางการใน New York Stock และตลาดหลักทรัพย์ที่คณะกรรมการ หลังจากนั้นเป็นต้นมาการลงทุนในตลาดหุ้นขึ้นอยู่กับการพัฒนาอุตสาหกรรมของประเทศ ใน 1863 ที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กนำมาใช้ชื่อปัจจุบัน ในช่วงสงครามกลางเมืองแลกเปลี่ยนเพิ่มเติมถูกจัดเป็นหนึ่งในพวกเขาบรรพบุรุษของปัจจุบันอเมริกันตลาดหลักทรัพย์การลงทุนในตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองในประเทศเป็นเวลานาน วันซื้อขายวันที่เรารู้ว่ามันได้รับรอบนานกว่าศตวรรษ วันนี้เรามีอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่จะช่วย แต่แนวคิดของการซื้อและขายหลักทรัพย์จากประชาชนกลับไปปลายปีของศตวรรษที่ 19 ธุรกิจขนาดเล็กที่ตั้งอยู่ในเมืองใหญ่ ๆ ทั่วประเทศที่ผู้คนอาจจะไปเพื่อให้ "เล่น" ในตลาด เหล่านี้เป็นที่รู้จักกันอย่างสนิทสนมว่า "ร้านค้าถัง." ผู้เล่นจะทั้งหมดนำเงินเข้าพบ "ถัง." สระว่ายน้ำของเงินที่ใช้แล้วการรักษาความปลอดภัยสำหรับการซื้อหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีการใช้ประโยชน์จาก นี้ช่วยให้ผู้ประกอบการขนาดเล็กที่จะคาดเดาอย่างอื่น "ออกจากการเข้าถึง" หุ้น การดำเนินการในร้านค้าเหล่านี้ได้อย่างรวดเร็วและรุนแรง หนึ่งอ่านเสมียนพนักงานราชการในขณะที่พนักงานอีกเขียนราคาในกระดานดำ นักเก็งกำไรก็สามารถที่จะได้อย่างรวดเร็วซื้อและขายหุ้นเป็น "สัญลักษณ์" ได้อ่าน เงินชนะหรือแพ้ขึ้นอยู่กับความซื่อสัตย์สุจริตโดยธรรมชาติของผู้ประกอบการร้านค้า จำเป็นต้องพูดมากที่สุดคือไม่มีใบอนุญาตและผิดกฎหมาย ร้านค้าเหล่านี้ตายไปพร้อมกับตลาดหุ้นตกของปี 1929 หลังจากที่การแข่งขันที่พวกเขาได้รับการควบคุมจากการดำรงอยู่ ตลาดที่ทันสมัย​​ของเราถูกสร้างขึ้นใหม่การแลกเปลี่ยนการควบคุมอย่างเคร่งครัดในปี 1930 ตลาดหลักของวันนี้รวมถึงตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE - บิ๊ก Board) อเมริกันตลาดหลักทรัพย์ (Amex - นี้เป็นส่วนหนึ่งของ NASDAQ) ตลาดหลักทรัพย์แปซิฟิก (PSE), ฟิลาเดลตลาดหลักทรัพย์ (PHLX), ชิคาโกคณะกรรมการการค้า (CBOT ) และสมาคมแห่งชาติของหลักทรัพย์จำหน่ายใบเสนอราคาระบบอัตโนมัติ (NASDAQ) แลกเปลี่ยนต่างประเทศที่สำคัญ (และดัชนีของตน) ตั้งอยู่ในประเทศเยอรมนี (DAX), ฝรั่งเศส (CAC) ฮ่องกง (ฮั่งเส็ง) ญี่ปุ่น (นิกเกอิ) และลอนดอน (FTSE) ตลาดทุนค้าหุ้น (หลักทรัพย์) ในขณะที่การแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ที่มีความเชี่ยวชาญในพันธบัตร, สินค้า, ฟิวเจอร์สและตัวเลือก ค่าบริการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มีขนาดเล็กจะจ่ายให้เพื่อแลกกับหุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลงการใช้บริการมือของแต่ละคน ตลาดจะทำรายการที่คล้ายกันเมื่อมีการซื้อขายหรือแลกเปลี่ยน การแลกเปลี่ยนของเราในวันนี้มีรากของพวกเขาในตลาดเกษตร ตลาดของเกษตรกรและตลาดปลาเมืองชายฝั่งทะเลที่ยังคงมีอยู่ทั่วประเทศ ตลาดเหล่านี้ได้ให้วิธีการยอดค้าปลีก แต่ไม่นานที่ผ่านมาพวกเขายังคงมีการซื้อขายสินค้ากลับมา 1929 และการแข่งขันดังต่อไปนี้ตกต่ำเปลี่ยนวิธีการของเราในการทำธุรกิจอย่างสิ้นเชิง ดังที่ระบุไว้ข้างต้นการรักษาความปลอดภัยและตลาดหลักทรัพย์ (ก. ล.ต. ) จัดระเบียบกวาดเพื่อให้แน่ใจว่าผิดพลาดอื่นจะไม่เกิดขึ้น สภาคองเกรสสหรัฐจัดตั้งคณะกรรมการกำกับดูแลในปี 1934 หลังจากที่คณะกรรมาธิการวุฒิสภาด้านการธนาคารและสกุลเงินสอบสวนนิวยอร์กการดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์ วัตถุประสงค์ของคณะกรรมาธิการที่จะฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยสิ้นสุดการปฏิบัติที่ยอดขายทำให้เข้าใจผิดและกิจวัตรหุ้นที่นำไปสู่​​การล่มสลายของการลงทุนในตลาดหุ้นในปี 1929 มันห้ามการซื้อหุ้นโดยไม่มีเงินเพียงพอที่จะจ่ายสำหรับมันไว้สำหรับการลงทะเบียนและการกำกับดูแลหลักทรัพย์ การตลาดและ stockbrokers กฎที่จัดตั้งขึ้นเพื่อการชักชวนของผู้รับมอบฉันทะและป้องกันไม่ให้เกิดการใช้งานที่ไม่เป็นธรรมของข้อมูลที่ไม่ใช่ข้อมูลของประชาชนในการซื้อขายหุ้น นอกจากนี้ยังระบุว่า บริษัท เสนอขายหลักทรัพย์ให้เปิดเผยเต็มรูปแบบของข้อมูลที่เกี่ยวข้องทั้งหมด คณะกรรมการยังทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาให้ศาลในคดีล้มละลายของ บริษัท ในปี 1971 สมาคมแห่งชาติของผู้ค้าหลักทรัพย์ (NASD) สร้างแบบครบวงจรระบบการซื้อขายด้วยระบบคอมพิวเตอร์ที่เรียกว่าแนสแด็ก (สมาคมแห่งชาติของหลักทรัพย์จำหน่ายใบเสนอราคาระบบอัตโนมัติ) นี้ได้รับอนุญาตให้สมาชิก NASD จะโพสต์การแข่งขันการเสนอราคาและข้อเสนอสำหรับความหลากหลายของหุ้น ดังนั้นอิเล็กทรอนิกส์ "Over the Counter" (OTC) ตลาดที่ถูกสร้างขึ้น นี่คือการเดินทางที่สำคัญจาก "ประมูล" ตลาดเก่า (NYSE, AMEX, ฯลฯ ) โดยมีผู้เชี่ยวชาญของพวกเขา การซื้อขายในตลาด OTC ไม่ได้เกิดขึ้นในตลาดหุ้นทางกายภาพ การซื้อขายดังกล่าวเป็นที่สำคัญที่สุดในประเทศสหรัฐอเมริกาที่ต้องการเข้าจดทะเบียนหุ้นในตลาดหุ้นจะค่อนข้างเข้มงวด มันก็มักจะเรียกว่า "ต​​ลาดนอกรีด," และบางครั้ง "ตลาดที่ไม่แสดง" แม้ว่าระยะหลังเป็นความเข้าใจผิดเพราะบางซื้อขายหลักทรัพย์เพื่อให้มีการระบุไว้ในการแลกเปลี่ยน ซื้อขาย OTC ถูกที่สุดที่ประสบความสำเร็จมักจะโทรศัพท์โทรเลขหรือเช่าลวดส่วนตัว ตอนนี้เครื่องคอมพิวเตอร์ที่มีทั้งอินเทอร์เน็ตหรือการเชื่อมต่อโดยตรงอิเล็กทรอนิกส์จะพาไปเส้นทางของการซื้อขายนี้ ในตลาดนี้ตัวแทนจำหน่ายบ่อยซื้อและขายสำหรับบัญชีของตัวเองและมักจะมีความเชี่ยวชาญในบางประเด็น ตารางเวลาของค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อและขายหลักทรัพย์จะไม่คงที่และผู้แทนจำหน่ายได้รับมากำไรของพวกเขาจากมาร์กอัปของราคาขายของพวกเขามากกว่าราคาที่พวกเขาจ่าย นักลงทุนอาจซื้อโดยตรงจากตัวแทนจำหน่ายที่ยินดีที่จะขายหุ้นที่เขาเป็นเจ้าของหรือกับโบรกเกอร์ที่จะค้นหาตลาดสำหรับราคาที่ดีที่สุด ตลาดที่สามได้มีการพัฒนาเพราะมีความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนสถาบันเช่นกองทุนรวมที่จัดการในบล็อกขนาดใหญ่ของสต็อก เทรดดิ้งจะทำในหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหุ้น แต่จะเกิดขึ้นมากกว่าเคาน์เตอร์ (OTC); นี้อนุญาตให้ส่วนลดขนาดใหญ่ปริมาณไปไม่ได้ในการแลกเปลี่ยนที่ค่านายหน้าได้รับการแก้ไข มากของกฎระเบียบของตลาด OTC ได้รับผลกระทบผ่าน NASD ที่สร้างขึ้นในปี 1939 โดยการกระทำของรัฐสภาเพื่อสร้างกฎระเบียบของการดำเนินการและปกป้องสมาชิกและนักลงทุนจากการละเมิด แม้ว่าราคาขายปลีกของการทำธุรกรรม OTC ไม่ได้รายงานต่อสาธารณชน NASD เริ่มเผยแพร่ราคาระหว่างผู้ค้าสำหรับประเด็นที่อยู่ในรายชื่อของชาติในกุมภาพันธ์ 1965 แนสแด็กที่สร้างขึ้นโดย NASD ในปี 1971 เป็นระบบใบเสนอราคาอัตโนมัติที่รายงานเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์ในประเทศที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหุ้นปกติ แนสแด็กเป็น บริษัท ย่อยของสมาคมแห่งชาติของผู้ค้าหลักทรัพย์ (NASD) และมีการตรวจสอบโดยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก. ล.ต. ) โดยการเปิดระบบ NASDAQ เพื่อดำเนินการโดยตรงจากประชาชนผู้ค้าก็สามารถที่จะเพิ่มการแข่งขันซึ่งได้ปรับลดการแพร่กระจาย (ความแตกต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและถาม) ในหุ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แนสแด็กจำนวนมาก โดยปี 1990 ก็มีการเติบโตในตลาดหลักทรัพย์ใหญ่เป็นอันดับสองในประเทศสหรัฐอเมริกาและใหญ่ที่สุดในโลกที่สาม ในปี 1992 มันก็เชื่อมโยงกับตลาดหลักทรัพย์นานาชาติในกรุงลอนดอนสร้างความเชื่อมโยงระหว่างประเทศครั้งแรกของตลาด NASDAQ แสดงมากกว่า 5,000 หลักทรัพย์ ที่จะเป็นสมาชิก บริษัท จะต้องลงทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการ ก. ล.ต. และมีอย่างน้อยสองผู้ผลิตในตลาด; ตลาดผู้ผลิตเป็น บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ทำหน้าที่เป็นหลักในด้านของการทำธุรกรรม OTC อย่างใดอย่างหนึ่ง พวกเขามีสิทธิที่จะตั้งราคาที่พวกเขายินดีที่จะขายและซื้อการรักษาความปลอดภัย ราคาที่ไม่ต้องเป็นที่ราคาในตลาดปัจจุบัน ผู้ผลิตในตลาดบ่อยครั้งทำให้ตลาดในหลักทรัพย์หลายและตอบสนองความต้องการขั้นต่ำสำหรับสินทรัพย์ทุนหุ้นของประชาชนและผู้ถือหุ้น มันตีพิมพ์สองดัชนีคอมโพสิตราคาทุกวันและยังธนาคาร, ประกัน, การเงินอื่น ๆ , การขนส่ง, สาธารณูปโภคและดัชนีอุตสาหกรรม ระดับ 1 ราคาอ้างอิง ตามปกติมี "อัพ" และ "ดาวน์" ในช่วงหลายปีแทรกแซงจนล่มสลาย 19 ตุลาคมของตลาดในปี 1987 ชะลอตัวนี้ได้รับการมองเห็นในเวลานั้นเป็นความผิดพลาดที่น่ากลัว ประวัติศาสตร์และย้อนหลังแสดงให้เห็นว่าเป็นตลาดที่มีความยืดหยุ่นที่กลับมาและยังคงเรียกใช้กระทิงหลังจากไม่กี่เดือน แต่นี้ "ความผิดพลาด" ที่เกิดความตื่นตระหนกของประชาชนที่สำคัญในการลงทุน stockbrokers ถูกจมโดยคำสั่งขาย พวกเขาไม่สามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็วพอเป็นตลาดที่ลดลง ขณะที่พวกเขาลดลงอีกหลังโทรศัพท์ยังคงแหวน ผลที่ได้คือการที่โบรกเกอร์จำนวนมากก็หยุดการตอบรับพวกเขาที่พวกเขาพยายามที่จะจับขึ้น (หรืออาจจะซ่อนออก!) ปัญหาที่เห็นได้ชัดคือ "ล้มปลอดภัย" ทฤษฎี ลองจินตนาการถึง 1,000 ปอนด์ปลอดภัยตกตึก 10 ชั้น ใครจะไป "จับ" หรือไม่? ในตลาดที่ลดลงอย่างรวดเร็วและทุกคนต้องการที่จะขายและปิดตำแหน่งของเขาหรือเธอ - แต่ผู้ที่จะซื้อหุ้นหรือไม่ โบรกเกอร์มีช่วงเวลาที่ยากขนถ่ายหุ้นในขาลงที่สำคัญ มันเป็นไปไม่ได้เกือบที่จะเติมเต็มความปรารถนาของลูกค้าของพวกเขาในการแข่งขัน จำเป็นต้องพูดเป็นเสียงกรีดร้องของลูกค้าลงในโทรศัพท์ "พาฉันออกไป!" ไม่เต็มใจที่จะจัดการกับพวกเขาสร้าง แหวนโทรศัพท์นายหน้ากลืนหนักและกล่าวว่า "ผมอาจช่วยคุณได้อย่างไร" เดือนตุลาคมในปี 1987 เมื่อตลาดกำลังตกมีโบรกเกอร์พอที่จะไม่ตอบโทรศัพท์ของพวกเขาที่สำนักงานคณะกรรมการ ก. ล.ต. ดำเนินการระเบียบใหม่ที่จำเป็นต้องใช้ผู้ผลิตในตลาดที่จะซื้อจำนวนหนึ่งของหุ้นจากนักลงทุนรายย่อยเมื่อนักลงทุนขนาดเล็กต้องการที่จะขาย . ก. ล.ต. ยังได้ตั้งกฎว่าในที่สุดจะช่วยให้นักลงทุนรายย่อยที่จะซื้อและขายหุ้นโดยการเชื่อมต่อโดยตรงไปยังตลาดและทำให้มันบังคับสำหรับผู้ผลิตในตลาดการจัดการการทำธุรกรรม ในช่วงสองสามปีข้างหน้าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ส่งผลให้การสั่งซื้อขนาดเล็กที่มีการปรับปรุงระบบการดำเนินการ (SOES) SOES เป็นท่อสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่จะหลบหนีผ่าน มันเป็นระบบที่ได้รับอนุญาตในโลกของ "อิเล็กทรอนิกส์" ผู้ค้าวันที่จะเริ่มต้น ขั้นตอนต่อไปคือการสร้างของการสื่อสารอิเล็กทรอนิกส์ครั้งแรกที่เครือข่าย (ECN) โดยตลาดแนสแด็ก มันเป็นชื่ออินสติเน็ท (INCA) และเป็นเจ้าของโดยสำนักข่าวรอยเตอร์ ECN นี้ถูกออกแบบมาสำหรับการใช้งานโดยตลาดสถาบันและได้รับอนุญาตผู้ผลิตในตลาดการค้าโดยไม่ระบุชื่อ มันใช้เวลาไม่นานสำหรับผู้ค้าวันใหม่ที่เกิดขึ้นใหม่ที่จะค้นพบความหมายของระบบการดำเนินการอัตโนมัติของ SOES และเครือข่ายเครือข่ายอนุรักษ์ช้างที่กำลังเติบโต ในปี 1990 เราเห็นการสร้างเกาะบรรลุ, RediBook หนังสือค้าบลูมเบิร์กและ ECNs อื่น ๆ ในที่สุดคณะกรรมการ ก. ล.ต. และ NASD ตระหนักว่าแพลตฟอร์มของการซื้อขายนี้จะต้องเปิดให้ทุกคนไม่เพียง แต่ผู้ผลิตในตลาด ผู้ผลิตในตลาดขนานนามผู้ค้าอิเล็กทรอนิกส์เหล่านี้ใหม่โดยตรงเป็น "SOES โจร" เพราะความนิยมอย่างรวดเร็วของพวกเขาและการซื้อขายได้อย่างรวดเร็ว มันเป็นความผิด แต่เป็น "โจร" ไม่ได้ใช้จากระบบมากที่สุดเท่าที่พวกเขาให้ แนสแด็ก, SOES และกลุ่มเครือข่ายอนุรักษ์ช้างเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี 1990 ผู้ค้าวันที่ให้สภาพคล่องในตลาด OTC ที่ไม่เคยเห็นมาก่อน ความสามารถในการกำหนดราคาของตนเองและมีชีวิตอยู่ออกจากการซื้อขายลดลงอีกราคาของค่าคอมมิชชั่นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการลดลงที่บัดนี้การแพร่กระจายทำกำไรได้มาก ปัจจุบันมีหลาย ECNs การดำเนินงานร่วมกับแนสแด็ก บริษัท ซื้อขายวันที่ผุดขึ้นทั่วประเทศและในระดับสากลมากยิ่ง ด้วยการเข้าถึงอิเล็กทรอนิกส์โดยตรงความเร็วของการดำเนินการแสงและความพร้อมของ ECNs ซื้อขายวันอิเล็กทรอนิกส์จะอยู่ที่นี่ มันไม่มีความเสี่ยงน้อยกว่าร้านค้าถังเก่า แต่มันได้กลายเป็นถูกต้องตามกฎหมายวิชาชีพการควบคุมและการจัดระเบียบที่คุ้มค่าของการแข่งขันกับการซื้อขายอายุเก่าบ้าน